为什么预期通货膨胀率越低债券的预期收益率越高
首先来说说通货膨胀,它对宏观经济的影响是很复杂的,当轻微的通货膨胀将会导致市场的商品价格上升,市场利率将会上升,从而促使债券的收益率上升,而后期必然会影响到整个市场的影响. 其实你把必要给去掉就好理解了,而这句话是指在稳定的通货膨胀下其对股价的影响,而此时的影响较小,因为受到了市场预期以及通货预期的影响,当债券的收益上升的时候,为了使此债券的价值保持稳定,因此必然会引起债券价格的下跌!
首先来说说通货膨胀,它对宏观经济的影响是很复杂的,当轻微的通货膨胀将会导致市场的商品价格上升,市场利率将会上升,从而促使债券的收益率上升,而后期必然会影响到整个市场的影响. 其实你把必要给去掉就好理解了,而这句话是指在稳定的通货膨胀下其对股价的影响,而此时的影响较小,因为受到了市场预期以及通货预期的影响,当债券的收益上升的时候,为了使此债券的价值保持稳定,因此必然会引起债券价格的下跌!
对于长期债券,为什么预期未来利率上升,预期收益率会下降
市场利率与债券价格呈反比关系,与债券收益率呈正比关系。当利率上升时,会导致之前已经发行的现有债券价格下跌。因为利率上升了,新发行的债券自然也就会实行更高的利率水平,因为新发行的债券收益高,那么原来的债券就会被抛售,价格就会下跌。债券价格下跌了,预期收益率就会上升,这样就使预期收益率与新债的收益率看齐。
比如当前市场贴现利率2.5%,就可以花97.5元买100元的一年期债券,债券价格就是97.5元。当利率走高到4%时,2.5%贴现利率的债券就没人买了。因为有4%贴现利率的债券,可以用96元买入100元的一年期债券。这样,之前97.5元的债券价格就会下跌到96元左右。所以市场利率与债券价格负相关,与债券收益率正相关。
一般购买债券,都重点观察十年期国债收益率。国债收益率上升,债券价格就会下跌。国债收益率下降,债券价格就会上升。“3%”被市场人士认为是10年期国债收益率的重要心理关口。而近期,10年期国债收益率在3%上下反复。一般来说,如果十年期国债收益率超过3.5%时,可以购买债券或者债券基金,通常意味着债券市场会迎来一波牛市。而10年期国债收益率跌破3%时,可能会迎来债市的震荡或者下跌。